2026年8月14日8:30
和田 文明
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プロフィール キャッシュレス、電子マネー関連のジャーナリスト/ライター、主に欧米、アジアのセキュリティを含むキャッシュレス情報、カスタマーロイヤルティプログラム情報を取材 |
ステーブルコイン（Stablecoin）とCBDC（Central Bank Digital Currency、中央銀行デジタル通貨）（第2部）の４回目は、デジタル通貨のハイブリットモデルについてレポートしてみたい。
ステーブルコイン（Stablecoin）とCBDC（Central Bank Digital Currency） 第1部
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Index（目次） （1）ステーブルコインとCBDCのキーワード （2）ステーブルコインとCBDCについて （3）デジタル通貨の分類について （4）世界の主なステーブルコイン、CBDC、トークン化預金 （5）欧米のステーブルコインの法規制について |
ステーブルコイン（Stablecoin）とCBDC（Central Bank Digital Currency） 第2部
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Index（目次） （1）PayPalのステーブルコイン“PYUSD” （2）PayPal のデジタル通貨決済ソリューション“Pay with Crypto” （3）PSPと暗号通貨決済 （4）デジタル通貨のハイブリットモデル （5）未来の財布 |
デジタル通貨の“併存” （ハイブリッド）モデル
デジタル通貨の“併存”（ハイブリッド）モデルとは、単に複数の通貨がバラバラに存在する状態ではなく、中央銀行のデジタルマネー（CBDC）と民間のデジタルマネー（トークン化預金・ステーブルコイン）が、共通のデジタル基盤上で相互に連携する構造を指す。特に国際決済銀行（BIS）が提唱している統合台帳（Unified Ledger）構想や、Project Agoráなどの主要国のプロジェクトにより、その具体的なアーキテクチャが明確になっている。
“併存”（ハイブリッド）モデルの3層構造
現代のデジタル通貨の“併存”（ハイブリッド）モデルは、主に以下の3つのレイヤー（層）によって構成されている。
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清算・決済レイヤー （Wholesale CBDC） |
・中央銀行が発行するホールセールCBDC ・銀行間の最終決済（ファイナリティ）を担保する信頼のアンカー |
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発行・流通レイヤー （トークン化預金 / ステーブルコイン） |
・民間の銀行や事業者が発行するデジタル通貨 ・顧客（企業・個人）が日常的に使用するインターフェース |
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プログラマビリティレイヤー （スマートコントラクト） |
・例：貨物が到着したら支払うといった支払条件を自動実行する仕組み |
3つの“併存”（ハイブリッド）運用モデル
現在、世界で試験・導入されている｢統合台帳モデル （Unified Ledger / Project Agorá）｣｢相互接続モデル （Interoperability / Project Guardian）｣｢e-CNY（デジタル人民元）型・二層構造モデル｣といった3つの“併存”（ハイブリッド）運用モデルを（表）で比較する。
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